Manuel
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(MVC, Málaga, España). El Fondo Monetario Internacional (FMI) apunta que el proceso de corrección en el mercado de crédito será extendido, advirtiendo de secuelas insondables para la economía por parte de las turbulencias financieras (habla de Mercados convulsionados). Estamos en tiempos malos. Según Goldman Sachs, el efecto contagio de la crisis financiera está golpeando más de lo previsto, dañando con virulencia en EEUU y propagándose por Europa, en especial a España. Se vislumbran en el horizonte los temidos nubarrones de las suspensiones de pago y las quiebras. Al menos en la Costa del Sol y en sensibles sectores, como la construcción y la promoción de viviendas, los especialistas en organizar eficientemente suspensiones de pagos y quiebras, empiezan a trabajar, eso sí, de forma discreta, lo que nos puede dar una leve idea de la envergadura de la crisis. Hace un tiempo, no muy lejano, en la última crisis que vivió mi país, también observé los mismos movimientos previos. El ciclo continua, los hechos se repiten. Nuevas caras pero, también, perfiles de entonces.

 (MVC, Málaga, España). En Noticias Cuatro del jueves, decía Gabilondo que de una consulta a sesenta expertos, acerca de qué hacer con el tipo de interés, sólo doce optaron por subir, pero que todos argumentaron técnicamente su opinión. Ya sabéis lo que pienso sobre el referente (ver textos), por lo que no seré mas pesado. Dicen los periódicos que la sociedad y, sobre todo, la política respira. Han ganado los que presionaban (ver  ¿Les temblará la mano?) para que el BCE cambiara su concienzudo programa macro económico (ver Otra vuelta de tuerca) y han vencido los que, según Almunia (ver  ¿Coercitivas afirmaciones? ), conscientemente no presionaban para que, también, optara el Banco por el camino aparentemente más cómodo, desde el punto de vista político.

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También, es muy fácil hablar desde esta atalaya y muy difícil gestionar el miedo del BCE a ¿que llegue una crisis de impredecibles consecuencias? Pero, resulta, que ya estamos en el problemón por culpa, no sólo de las subprimes (ver  Impredecibles consecuencias), sino del resto de la familia inmobiliaria, con sus cancerígenas ramificaciones en otros países y en otros sectores y con la inestimable ayuda de cuestionables acciones bélicas desestabilizadoras, escasez de materias primas (cereales, por ejemplo) y recursos energéticos (petróleo, por ejemplo), corruptos gobiernos (locales, regionales, nacionales), y un largo etcétera.

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¿Pan envenenado para hoy, UVI para mañana? Quizás, en el futuro, algunos de nosotros deberemos analizar y reconsiderar la decisión del BCE, pero desde la perspectiva de la detección, por parte del susodicho organismo europeo, de un inimaginable y preocupante trance macroeconómico hondo, oscuro y durable, que ha sido desenmascarado en el verano. Este descubrimiento, obliga, precisamente, a estudiar acciones en política monetaria como las tomadas el jueves seis de septiembre, para desactivarlo o atenuar sus dañinos efectos. Luego, las aguas de las variaciones de los tipos de interés, deberán volver a su diseñado cauce, construido por “expertos” ¿políticos o económicos? (foto wikipedia de Jean-Claude Trichet, presidente del BCE). Blogalaxia: BCE interés crisis - Technorati:BCE interés crisis

  (MVC, Málaga, España). Según Financial Times, la economía española se está enfriando, consecuencia de la subida de los tipos de interés y la ralentización del mercado inmobiliario. Cierto que la situación empieza a ser sensible, aunque Solbes se empeñara el viernes pasado, en la rueda de prensa posterior al consejo de ministros, en calmar los ánimos y quitar importancia, pero también hay que reconocer que todavía podía ser peor, si no fuera por la constancia de la inversión en bienes de equipo y el crecimiento de las exportaciones (foto Wikipedia).

(MVC, Málaga, España). Todo el revuelo de explosión de la burbuja inmobiliaria en EEUU y la inyección de moneda en el mercado por parte de la Unión Europea y, en menor medida, los propios EEUU, Japón y Australia (¿y China y Rusia?), trae a mi mente las nociones que sobre el coeficiente de caja, la política monetaria, las alegres concesiones de hipotecas y la liquidez que aprendí en la asignatura de Economía, de primero, Microeconomía, de segundo y, sobre todo, Dirección Financiera, de cuarto de Empresariales (ver texto Decisiones Imprudentes).

En líneas generales, porque no hay nada inventado, la explicación del coeficiente coincidía con la que aparece en la Wikipedia: porcentaje del dinero de un banco que debe ser guardado en reservas líquidas, o sea, sin poder usarlo para invertir o hacer préstamos. Esto quiere decir que un coeficiente de un 2% (habitual en la zona Euro hoy en día) significa que por cada 100 € que depositamos en ahorros en una entidad, ésta mantiene 2 € como reservas legales (ACSB) y tiene la capacidad de invertir o conceder créditos por valor de 98 €. Igualmente, con la inyección de dinero en el sistema.

Por aquellos tiempos nos hacíamos preguntas tontas del tipo: ¿Qué pasaría si se perdiera la confianza en la institución financiera y los proveedores de los dineros retiraran un importante porcentaje de sus reservas? ¿Qué pasaría si las entidades financieras fueran muy alegres en la concesión de préstamos y créditos y sus clientes les fallaran masivamente? Lo cierto es que la concesión de financiación a sujetos sin garantías (no acreditan suficientemente sus ingresos, no disponen de bienes como garantía, etc.), aunque sus tipos de interés y otros gastos sean muy elevados, está llevando a un callejón de traumática salida, a base de inyección monetaria, quiebra financiera y crisis generalizada.

(MVC, Málaga, España). Más ajuste en el cinturón económico de las familias españolas hipotecadas, que son la inmensa mayoría (el 80/20 de siempre). En junio, el euribor rebasó el 4,5% y sigue subiendo, aunque los analistas optimistas dicen que cada vez subirá menos y que está a punto de tomar techo. Supongo que estos expertos son los mismos que en enero pronosticaban que a mediados de año estaríamos entorno al 4% ¿No? Sí, los mismos que hablaban de un tipo de interés al final de año, también en el 4%, y vamos camino de conseguir el 4,5% en septiembre. Fallan más que una escopeta de caña.

(MVC, Málaga, España). Parece que el juez del caso Malaya (corrupción inmobiliaria, Marbella, España) le está dando los últimos retoques al macro-expediente, desgajando algunos temas que, por su importancia, merecen un tratamiento separado. Largo y tendido he hablado en otros sitios virtuales sobre la corrupción inmobiliaria (ver búsqueda parcial), por lo que no seré más pesado. Debería alarmarme o sorprenderme por las presuntas implicaciones de notarios, jueces y fiscales, los regalos, el blanqueo de capitales, etc., pero cada vez me inmuto menos. ¿Nos estamos insensibilizando? ¿Es la corrupción urbanística el pan nuestro de cada día? Ni aunque todos nos beneficiáramos a partes iguales de estas profundas ilegalidades, cosa que no sucede (sólo unos pocos), no deberíamos aprobar estas prácticas. Si la ley no nos gusta, procuremos cambiarla por los medios adecuados, legalmente, pero no usemos el libertinaje y la ilegalidad como presunta justificación de la obtención del sustento y la supervivencia de un pueblo o de un territorio.

“You will always regret it if you do not buy now.” “Si ahora no compras lo lamentarás”. Así empieza el comentario editorial del Financial Times (FT) del viernes viernes, 27/04/07, sobre la España efervescente, espumante o hirviente, como prefieran.Pero no se confundan. Esa frase, que no refrán, se asocia a los agentes de propiedades inmobiliarias. El, considerado por algunos especialistas, sobresalto de estos días en el sector inmobiliario español, marca un ajuste francamente aguardado por muchos y un permisible desenlace a esa burbuja inmobiliaria, que ha persistido desde 1996-97.Dice FT que nuestro país ha registrado un crecimiento económico fastuoso y burbujeante, consecuencia de unos bajos tipos de interés, pero, también, a través de esa burbuja inmobiliaria que se ha ido hinchando por una especulación sin precedentes. Otra parte de esa expansión económica ha sido consecuencia de los inmigrantes, los jóvenes que querían emanciparse y los separados y divorciados.

Sin embargo, el editorial no termina con pesimismo. Nos habla de que si bien hemos edificado con desmedido arrebato, muchos de los agentes influyentes del incremento demográfico siguen ahí, lo que obliga a reflexionar sobre un planeo más suave de lo previsto en el mercado inmobiliario y, puede, inclusive, una permanencia de cierto desarrollo económico, si bien, con una pauta o medida más sensata.

Según una estimación del Banco de España, el escenario de crecimiento económico del primer trimestre de 2007 en mi país es similar a 2006, un 4%, consecuencia de la estabilidad de la demanda nacional y de la aportación del sector exterior. Sin embargo, la institución reconoce de forma nítida que los sensibles momentos que vive el sector de la construcción y promoción están haciendo recapacitar a los compradores, favoreciéndoles modelos más mitigados o prudentes en la demanda de la vivienda. Paralelamente, la inversión en construcción se modera y seguimos sin claros avances en la productividad del trabajo. Finalmente, los ocupados crecen y la sobriedad del salario, lógicamente, afecta de forma positiva a la evolución de los costes laborales. Digamos que tenemos crecimiento, a pesar de las turbulencias bursátiles y el desinflo de la burbuja inmobiliaria y a costa de los consumidores y de los trabajadores.